北京哪家治疗白癜风医院最好恒基达鑫(002492):立足起飞的石化物流 打造恒久基业
建议询价区间15..20元 预计恒基达鑫年EPS分别为0.43/0.51/0.63元,盈利增长呈加速态势。我们主要以保税科技(600794)为估值主要参考标的,考虑到公司的发展潜力,我们给予其一定的溢价,以2010年X的动态PE估值,建议询价区间为15..20元。 专业的第三方石化物流企业,仓储能力领先 公司主要从事第三方的石化物流业务,为客户提供专业的装卸和仓储服务。公司拥有的码头靠泊能力强,未来航道加深后仍有提升空间,而目前在珠海的仓储能力达44.8万立方米,居珠三角首位,仓储能力领先。 区位优势明显,长期租户比例高 公司发展业务的珠三角和长三角区域为我国核心的石化工业区,石化物流需求增长快速。公司与主要客户如BP、道达尔等建立了长期稳定的合作关系,是香港国际机场航空煤油的唯一供应地,目前公司收入的9成以上来自长期租户。 仓储能力将持续提升,后续增长动力强劲 目前公司的仓储能力已经得到充分利用,未来的发展将得益于扬州续建项目(募投项目)的建设(扬州仓储能力增长超1倍),以及珠海库区可能获得新土地后仓储能力的持续提升。此外,随着公司折旧率的下降以及财务费用的减少,公司的盈利水平将有明显的提升。我们判断公司后续增长动力将持续强劲。 风险提示:大客户依赖风险、安全及环保风险。
