市场忧虑重燃 欧债危机再升温
欧洲央行(ECB)自去年12月以来的长期再融资操作(LTRO)看似使欧债危机形势得到缓和，但令投资者没有想到的是，现在市场对欧债危机的担忧情绪又迅速升温。欧洲央行去年推出长期再融资操作旨在缓解主权国家债务危机，希腊、葡萄牙和以及欧元区其他国家的经济得到巩固也令市场得到提振。但是近期欧元区国家的国债收益率不断提高，引发投资者对与欧债危机卷土重来的担忧。美林公司(Merrill Lynch)外汇分析师Athanasios Vamvakidis指出“如果欧元区国家信贷危机加剧，可能会使欧洲债务情况进一步恶化，经济复原速度也会低于市场预期。”从许多方面来看，欧洲央行的长期再融资操作和美联储(FED)的量化宽松*策很相似。欧洲央行的LTRO操作为欧银注入资金，缓解了债务国银行的流动性紧张局面，但是这些银行并没有反过来把资金流入市场，这加剧了欧元区经济的衰退。美国富国银行(Wells Fargo)的策略师Lynch和Peter Mangus在一篇报告中指出，“虽然大规模的为银行注入资金可以提升市场信心，但是这并不一定能够使欧元区国家的信贷能力有很大改善。”Lynch 和Mangus同时指出，为了增加贷款，许多机构都用这笔资金进行套利交易，欧洲央行所提供的仅有1%利率的资金，主要被他们用来购买长期主权债券，投资这类债券的收益要较从欧洲央行处所取得的低成本融资高得多。这一策略对利率有正面效用，因为在这些接受欧洲央行资金支持的大型机构买入长期国债的推动下，国债收益率会出现下降，但是，不足之处在于，这些银行的放贷意愿并没有达到欧洲央行采取再融资操作之初所希望达到的程度。投资者仍然对欧元区一些国家的经济情况表示担忧，西班牙更是站在了风口浪尖。投资者认为欧债危机不久就会重来。Lynch 和Mangus指出，“我们调查了一些投资者和业内专家，他们普遍认为欧债危机有重燃风险。这一紧张情绪已经使相关投资者蒙受损失。”事实上，尽管周三(4月11日)的股市出现反弹，但鉴于对欧债危机的担忧，市场投资者倾向于撤出资金。Kingsview Management公司经理Philip Silverman指出，“如果能使西班牙经济稳定，市场可能会好转。但如果西班牙情况恶化，对欧债危机重燃的忧虑情绪就会进一步升温。”资本经济公司(Capital Economics )首席经济学家Julian Jessop指出，市场正被欧债危机重燃的情绪笼罩着。Jessop补充道，“现在市场变数还很大，如果欧债危机进一步升级，将最终会导致欧元区自身的崩塌。”同时，一些投资者认为市场状况可能已经对欧债忧虑作出了反应。
